基金名稱

東方永潤債券型證券投資基金

基金代碼

001160A類);001161C類)

注冊登記人

東方基金管理有限責任公司

基金托管人

中國民生銀行股份有限公司

基金經理

周薇

投資目標

本基金在積極投資、有效控制風險的前提下,追求基金資產的長期、穩定增值,力爭獲得超越業績比較基準的投資收益。

投資范圍

本基金的投資范圍主要為具有良好流動性的金融工具,包括國債、央行票據、金融債、地方政府債、企業債、公司債、中期票據、短期融資券、超短期融資券、資產支持證券、次級債券、可轉換債券(含分離交易的可轉換債券)、債券回購、同業存單、銀行存款(包括協議存款、定期存款及其他銀行存款)、貨幣市場工具、國債期貨、股票(包括中小板、創業板及其他經中國證監會核準上市的股票)、權證以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。

如法律法規或監管機構以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍,其投資比例遵循屆時有效法律法規或相關規定。

投資組合比例

債券資產占基金資產的比例不低于80%;本基金每個交易日日終在扣除國債期貨合約需繳納的交易保證金后,保持現金或到期日在一年以內的政府債券占基金資產凈值的比例不低于5%。

當法律法規的相關規定變更時,基金管理人根據法律從法規的規定或在履行適當程序后對上述資產配置比例進行適當調整。

投資策略

本基金通過對我國宏觀經濟指標、國家產業政策、貨幣政策和財政政策及我國資本市場的運行狀況等深入研究,判斷我國宏觀經濟發展趨勢、中短期利率走勢、債券市場預期風險水平和相對收益率。

(一)類別資產配置策略

本基金結合對我國股票市場、債券市場的發展特點、貨幣政策導向及宏觀經濟指標等分析,在符合本基金金合同約定的前提下,確定對固定收益類資產和權益類資產的配置比例并進行動態調整。同時,本基金根據債券的發行主體、風險來源、收益率水平、市場流動性等因素,將債券市場劃分為一般債券(含國債、中央銀行票據、政策性金融債等)、信用債券(含地方政府債、公司債、企業債、金融債、非政策性金融債券、資產支持證券、短期融資券、超短期融資券、次級債券等)、附權債券(含可交換債券、可轉換債券、分離交易可轉換債券、含回售及贖回選擇權的債券等)三個類別。

通過對債券市場預期風險水平及相對收益率、類別券種的流動性、信用水平等分析,確定基金資產在上述三個類別券種的配置比例。

1、一般債券投資策略

在目標久期控制及期限結構配置基礎上,對于國債、中央銀行票據、政策性金融債,本基金主要通過跨市場套利等策略獲取套利收益。同時,由于國債及央行票據具有良好的流動性,能夠為基金的流動性提供支持。

2、信用債券投資策略

信用債券的信用利差與債券發行人所在行業特征和自身情況密切相關。本基金將通過對債券發行人所屬行業及公司資產負債情況、公司現金流情況、公司運營情況及未來發展前景分析等,對信用債券的違約風險及合理的信用利差水平進行判斷,對信用債券進行獨立、客觀的價值評估。

3、附權債券投資策略

本基金在綜合分析可轉換公司債券的債性特征、股性特征等因素的基礎上,利用BS公式或二叉樹定價模型等量化估值工具評定其投資價值,重視對可轉換債券對應股票的分析與研究,選擇那些公司和行業景氣趨勢回升、成長性好、安全邊際較高的品種進行投資。對于含回售及贖回選擇權的債券,本基金將利用債券市場收益率數據,運用期權調整利差(OAS)模型分析含贖回或回售選擇權的債券的投資價值,作為此類債券投資的主要依據。

(二)久期調整策略

在全面分析宏觀經濟環境與政策趨向等因素的基礎上,本基金將通過調整債券資產組合的久期,達到增加收益或減少損失的目的。當預期市場總體利率水平降低時,本基金將延長所持有的債券組合的久期,從而可以在市場利率實際下降時獲得債券價格上升所產生的資本利得;反之,當預期市場總體利率水平上升時,則縮短組合久期,以避免債券價格下降的風險帶來的資本損失,并獲得較高的再投資收益。

(三)期限結構策略

在債券資產久期確定的基礎上,本基金將通過對債券市場收益率曲線形狀變化的合理預期,調整組合的期限結構策略,適當的采取子彈策略、啞鈴策略、梯式策略等,在短期、中期、長期債券間進行配置,以從短、中、長期債券的相對價格變化中獲取收益。當預期收益率曲線變陡時,采取子彈策略;當預期收益率曲線變平時,采取啞鈴策略;當預期收益率曲線不變或平行移動時,采取梯形策略。

(四)股票投資策略

本基金可適當投資于股票,增強基金資產收益。本基金股票投資部分將重點投資于成長性好、估值水平具有一定安全邊際的股票,同時參考公司的歷史分紅情況和分紅能力。本基金將全面考察公司所處行業的產業競爭格局、業務發展模式、盈利增長模式、公司治理結構等基本面特征等對公司的投資價值進行分析和比較,挖掘具備投資價值的股票。

(五)權證投資策略

本基金在進行權證投資時,將通過對權證標的證券基本面的研究,并結合權證定價模型,深入分析標的資產價格及其市場隱含波動率的變化,尋求其合理定價水平。全面考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特征,謹慎投資,追求較穩定的當期收益。

(六)資產支持證券投資策略

本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略,在嚴格遵守法律法規和基金合同基礎上,通過信用研究和流動性管理,選擇經風險調整后相對價值較高的品種進行投資,以期獲得長期穩定收益。

(七)國債期貨投資策略

本基金對國債期貨的投資以套期保值、回避市場風險為目的。結合國債市場交易情況和期貨市場的收益性、流動性等情況,通過多頭或空頭套期保值操作,獲取超額收益。

業績比較基準

中債總全價指數收益率×90%+滬深300指數收益率×10%

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